上市公司发行新股（通常指首次公开发行股票，即IPO）与增发的核心区别体现在定义范畴、适用阶段、发行对象、监管条件等方面。发行新股（IPO）是未上市企业首次向社会公众公开发行股票以实现上市的融资行为；增发是已上市企业通过再次发行股票进行再融资的行为，分为公开增发和定向增发两种形式。

从定义本质来看，发行新股（IPO）是企业从非上市公司转变为上市公司的关键步骤，其核心目的是通过首次向社会公众公开发行股票募集资金，同时实现企业股权的公众化和资本化。这一过程使企业获得上市资格，进入资本市场进行后续运作。而增发则是上市公司在首次公开发行后，为满足持续经营中的资金需求（如扩大生产、并购重组等），再次发行股票的融资行为，属于上市公司再融资体系的重要组成部分。

适用阶段的差异是两者最显著的区别之一。发行新股（IPO）仅适用于未上市企业，是企业进入资本市场的“敲门砖”，企业需通过IPO完成从私有公司到公众公司的转变，例如某初创科技公司通过IPO登陆科创板，实现首次融资并挂牌交易。增发则完全依附于已上市企业，只有在公司完成IPO并持续上市交易后，才可根据《上市公司证券发行注册管理办法》等规定启动增发程序，例如某已上市制造业企业在上市5年后，为扩建生产线启动定向增发。

发行对象的范围和性质也存在明显不同。IPO的发行对象是不特定的社会公众投资者，属于典型的公开发行，任何符合条件的投资者均可通过证券市场参与认购，这一过程旨在实现股权的广泛分散和公众化。增发则根据发行方式分为公开增发和定向增发：公开增发的对象同样是不特定公众投资者，与IPO类似；定向增发的对象则是特定少数投资者，根据现行《证券法》规定，定向增发对象数量不得超过35名，且通常为机构投资者、大股东或战略投资者，例如某上市公司向3家公募基金和2名自然人股东定向增发股票，即属于定向增发范畴。

监管条件方面，IPO的审核要求远高于增发。根据《首次公开发行股票并上市管理办法》，企业IPO需满足持续经营满3年、最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元（或最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元）、最近一期末无形资产（扣除土地使用权等）占净资产比例不高于20%等严格条件，同时需通过交易所上市委审核和证监会注册，整个流程通常耗时6-12个月甚至更长。增发的条件则相对宽松，以定向增发为例，监管部门更关注募集资金用途的合规性、发行对象的适格性及定价公允性，对企业盈利能力无硬性要求（如亏损上市公司也可通过定向增发融资），审核周期通常为3-6个月，且注册制下流程进一步简化。

定价机制和规模限制也存在差异。IPO定价需通过向网下投资者询价确定，或采用直接定价方式（科创板、创业板适用），主板IPO曾长期受市盈率限制（如不超过23倍），而科创板、创业板实行市场化定价，但需参考同行业可比公司估值水平。增发定价则根据发行方式有所不同：公开增发的发行价格不得低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日均价的90%；定向增发的定价更为灵活，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%，且定价基准日可选择董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日，例如某上市公司以董事会决议公告日为基准日，该日前20个交易日股票均价为10元/股，则定向增发价格最低可为8元/股。

此外，发行规模的限制逻辑也不同。IPO的发行规模主要由企业实际资金需求、行业特点及估值水平决定，监管层面无明确比例限制，但需满足上市条件（如主板要求发行后股本总额不少于人民币3000万元）。增发的规模则受限于公司总股本，根据规定，公开增发的发行数量原则上不得超过本次发行前总股本的20%；定向增发的规模虽无绝对比例限制，但需结合募集资金用途的合理性，且控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份需锁定18个月，其他投资者认购股份锁定6个月，这一锁定期要求也与IPO的“新股上市后限售期”规则存在差异。

法律依据：

《中华人民共和国证券法》 第十三条

公司公开发行新股，应当报送募股申请和下列文件：

（一）公司营业执照；

（二）公司章程；

（三）股东大会决议；

（四）招股说明书或者其他公开发行募集文件；

（五）财务会计报告；

（六）代收股款银行的名称及地址。

依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。依照本法规定实行承销的，还应当报送承销机构名称及有关的协议。